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投资者对RMBS持乐观态度:穆迪

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)表示,减少澳大利亚RMBS投资贷款的比例对此类交易是有利的,因为它减少了RMBS池中风险较高的抵押贷款数量。

穆迪副总裁-高级分析师艾琳·克莱曼(Irene Kleyman)在上周发布的《澳大利亚内部报告》中指出,在监管机构采取措施抑制抵押贷款市场风险之后,向澳大利亚住房投资者提供的贷款增长速度正在放缓。 。

“这项发展对澳大利亚的RMBS信用良好,因为它将最终导致RMBS池中的投资贷款减少。与向自住业主的贷款相比,投资贷款的风险更大。”她说,并指出,投资者贷款的更高的贷款对价值比率是关键的违约驱动力。

她说,投资借款人通常选择只付息贷款,因此,预付贷款的速度(如果有的话)要比自住业主慢,并且以较低的利率建立股本。 

“此外,投资借款人可能依靠出售房地产来偿还纯利息贷款。在房价下跌的情况下,此类还款可能无法全额偿还。而且,当利率开始上升时,依靠租金收入来满足贷款可偿还性的投资借款人可能会拖欠债务。”

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该报告称,2015年7月,按年率计算,向住房投资者提供的抵押贷款增速降至6.0%,而2015年上半年则为11.7%。 

“到2015年6月的两年中,向住房投资者的贷款迅速增加;这种情况助长了房价上涨,尤其是在悉尼和墨尔本。如今,投资贷款已占澳大利亚银行抵押贷款总额的近40%,而两年前这一比例为35%。”

自从APRA在5月宣布将投资者贷款的速度限制为10%的限制,再加上ASIC最近对仅利息贷款的调查结果以来,许多澳大利亚银行提高了对投资贷款收取的利率。澳大利亚贷方还对首付款规定了更高的要求,并对投资和纯利息贷款引入了更严格的可服务性测试。 

虽然随着时间的流逝,银行对住房投资者的贷款减少将反映在RMBS中包含的抵押贷款的组合中,但这一变化将需要一些时间才能完成,直到短期,RMB中投资贷款的比例可能会有所下降。克莱曼女士说,这一数字实际上有所增加。

她说:“这是因为RMBS投资组合在发行时往往具有至少两年的加权平均经验。” “因此,在未来两年内发行的新的RMBS交易可能会包括更大比例的投资贷款,这反映了过去两年中承销的此类贷款数量增加。” 

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穆迪的报告指出,截至2015年5月,投资贷款约占RMBS投资组合中所有抵押贷款的35%,高于2013年4月的30%。

上周,ING Direct宣布以7.5亿美元的价格收购RMBS IDS 2015-1 Trust。

最后一本书由13位投资者组成。 ING Direct是资产的发起者和服务者。 ING Bank(Australia)Limited是IDOL计划的经理。 IDOL 2015-1信托的永久企业信托有限公司的受托人是抵押支持证券的发行人。

 

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